比特币减半：比特币世界最大的一天

翻译 |胡宇轩, 郭洋

在本指南中，我们将了解比特币减半的原因以及这将如何影响比特币的价格。

在比特币的区块链系统中，每产生 210,000 个区块，比特币就会经历一个称为“减半”的过程。该机制由比特币创始人中本聪写入协议。当减半发生时，新比特币的供应量减半2016年比特币趋势，矿工的区块奖励也减半。

什么是比特币减半？

具体来说，比特币减半是指比特币区块奖励减半。每减半后，矿工因记账而获得的比特币奖励减少 50%。

比特币 - 2100 万发行上限

比特币的总发行上限为2100万枚，也就是说最多只有2100万枚比特币。那么为什么比特币有发行上限呢？ Ripple 首席技术官 David Schwartz 认为这有三个原因：

法定货币本质上是通货膨胀的。美联储控制着美元，每当他们想调整供应时，他们就打开印刷机，印更多的钱。很多人认为这是非常不道德的行为。这就是为什么中本聪直接在比特币系统中设置发行上限，以确保没有人可以随意增加比特币的供应量。

比特币最初设计时，是否会被采用尚不清楚。通过限量发行，可以激励潜在投资者在发行完成前努力购买比特币。

最后，我们需要某种方式来分发比特币。矿工最初使用他们的计算机能力来获取比特币。比特币全部挖完后，交易费激励可以继续维持比特币的运行，保证矿工依然有经济激励提供算力。

比特币 - 了解挖矿和通货紧缩

2100 万的发行上限确保比特币是一种通缩资产。理解比特币的核心在于理解挖矿的概念。在我们开始之前，我们必须确保您已经听说过这个术语并且非常熟悉它在比特币世界中的含义。

“挖矿”是一个过程。在此过程中，节点（也称为“矿工”）使用专门的挖矿设备来解决密码难题。

当您使用比特币进行交易时，交易信息必须在一个称为“内存池”的地方排队。矿工从内存池中选择交易并形成一个区块。如果矿工的回答满足系统的最低要求，该区块就会被添加到比特币区块链中，然后交易才会生效。必须记住，采矿恰好是一项资源密集型工作 - 它消耗大量电力和金钱。区块奖励是为了经济地激励矿工参与挖矿工作。

如果没有停止机制，那么理论上矿工将挖出世界上所有的比特币，彻底扭曲整体供需平衡。

在完全竞争的市场中，价格会自动调整以平衡供需。如果允许矿工随意开采比特币2016年比特币趋势，比特币的流通供应量将成倍增加，其价格将在此过程中大幅下跌。这就是为什么比特币减半机制被硬编码到协议中来控制流通供应的原因。

交易费用是否可以补偿区块奖励？

下图是比特币减半时间表的概览。

估计最后一个比特币将在第64次减半后被挖出，这可能发生在2140年。到那时，区块奖励将减少到0，矿工只能依靠交易费作为挖矿收入.

尽管与整体奖励相比，交易费用微不足道，但在 2017 年 12 月至 2018 年 1 月之间的某个时间点，平均交易费用飙升至 54 美元。原因很简单。

考虑以下假设。当需求增加时，等待记录在内存池中的交易量也会增加。那么，比特币的区块大小被限制为 1Mb，这意味着一个区块中可以记录的交易数量是有限的。为了及时记录他们的交易，交易者可以增加他们提供的费用，从而激励矿工首先记录他们的交易。

因此，我们预计比特币的需求也会在 2140 年左右上升，原因如下：

没有新的货币：首先，比特币发行市场不会有新的流入。这将从根本上导致比特币升值，同时增加总需求。交易费用也将迅速上涨。

当比特币减半时会发生什么？

1.挖矿稳定性

在判断减半的影响时，首先值得关注的是挖矿的稳定性。正如我们之前提到的，矿工在比特币的经济体系中发挥着至关重要的作用。除了挖掘新区块和记录交易信息外，矿工还负责维护整个区块链网络。下面我们来谈谈“哈希率”的概念。

哈希率是一个用来描述网络计算能力的术语。哈希值越高，网络的速度和安全性就越高。如果大量矿工突然决定离开网络，会发生以下情况：

网络将变得拥塞。无人挖新区块，交易信息无法及时处理记录。

强大的挖矿节点可以利用其优势算力进行51%攻击，替换比特币现有的区块数据。

考虑到矿工依靠区块奖励作为主要收入来源，他们将如何应对减半事件——他们是及时果断离开止损还是站稳脚跟维护网络？让我们用事实数据来回答这个问题。

2012 年减半：

来源：BitInfoCharts

减半后发生了什么？首先让我们看一下哈希率的变化。两周内，比特币网络的算力从 27.61 THash/s 下降到 19.98 THash/s。然而，此后哈希率稳步上升，六个月后达到 60 THash/s。因此，尽管最初的小幅下跌，但整个网络的哈希率最终还是上升了。

图片来源：BitInfoCharts

让我们来看看挖矿的好处。减半后，挖矿收入暴跌，但四个月后又恢复到减半前的水平。

2016 年减半：

图片来源：BitInfoCharts

首先看哈希率。与 2012 年类似，在 2016 年减半之后，比特币网络的计算能力从 1.56 EHash/s 下降到 1.40 Ehash/s。然而，在七个月内，哈希率上升到 3.85 Ehash/s。

来源：BitInfoCharts

但是，挖矿收益的走势并不像 2012 年那么乐观。在 2016 年减半之后，比特币挖矿收益大幅下降，并在暴跌后长期处于低收益状态。

2020 年减半：

来源：BitInfoCharts

首先关注哈希率。在 2020 年减半之前，比特币网络的算力先是飙升至 137 EHash/s，减半后又迅速回落至 87 EHash/s。 7月后，算力稳定在120 EHash/s以上。

来源：BitInfoCharts

挖矿收入与2016年类似。减半后，比特币挖矿收入减少了近50%，主要是因为挖矿产出比特币数量减半，但币价并没有明显上涨。

2、比特币价格：

来源：Fitzner Blockchain in Medium

最后，每个人都想到的一个大问题是：比特币的价格在减半后真的上涨了吗？在 2012 年减半之后，比特币的价格最初从 11 美元涨到了 12 美元，一年后又涨到了 1038 美元，涨幅为 9.336.36%。

然后，在 2016 年 7 月，在生成了 420,000 个新区块后，比特币经历了第二次价格飞跃。在减半前一个月，由于投资者预期减半后价格飙升，比特币价格从 576 美元上涨至 650 美元。果然，减半一年后，2017 年 7 月 9 日，比特币价格涨至 2526 美元，涨幅 288.60%。

2020 年 5 月 12 日比特币第三次减半时，比特币价格为 8,800 美元，而截至今日，比特币价格为 10,880 美元，上涨 24%，与前两次相似。增幅相对不大。前两次比特币的大幅上涨发生在减半一年后，而现在距离减半只有4个月。

以下是三个减半事件影响的简要概述：

我们发现，比特币的价格在 2016 年减半后确实出现了上涨，但涨幅远低于 2012 年。我们认为这是由于比特币的整体规模增长幅度较小。我们推测，2020年比特币减半后比特币价格涨幅小于2016年。

当然，也有一些反对的声音认为减半不会影响比特币价格。让我们看看他们的观点。

比特币的价格真的会改变吗？

比特币的市场状况与 2012 年和 2016 年大不相同。为了了解未来的减半可能不再对比特币的价格产生如此重大的影响，我们必须考虑以下具体问题：

当市场上涨时，矿工可能会出售他们的区块奖励而不是持有它，这将增加比特币的供应。

比特币现在有期货交易模式。期货交易者不需要持有真正的比特币来进行交易，这使得比特币的流动性变得不那么重要了。

与整体交易量相比，比特币的流通供应已经微不足道。早在 2012 年或 2016 年，这个比例并没有那么扭曲。但现在，每天都有数百万比特币在交易。即使区块奖励减半，也不会对这个比例产生太大影响。市场上新的交易所品种以前所未有的速度增加了比特币交易量。

比特币减半 - 结论：

比特币减半是协议的核心。想想看，减半保证了比特币的通缩特性，这使得它在形态上与中央控制的通胀法定货币截然不同。即使在所有比特币都被挖出之后，底层的经济逻辑仍然维持着比特币网络的稳定运行。至于比特币是否会像以前一样升值，随着减半的发生，或者是否会出现新的因素抑制其价格上涨，现在说还为时过早。