火币期货低调试探两个月低位 杠杆抢“蛋糕”

11月11日，火币全球站官网发布《定向邀请火币合约公测版通知》，宣布将于11月12日邀请部分火币用户参与公测版合约交易体验。

终于，在老对手OK在合约交易上玩火四年后，另一大交易所巨头火币即将闯入这个数字资产衍生品战场，争夺这块“大蛋糕”。

加密货币市场熊市进入深水区，成交量大减，低买高卖的散户在逐步退出，专业量化交易团队不断增加。在熊市中获取手续费收入的重要武器。

有深耕合约产品多年的OKEx，也有专门提供合约服务的BitMEX。迟到的火币想要分享这块蛋糕，挑战不小。

作为一个成熟的平台，火币当然也意识到合约产品的高风险。与此前高调买壳、火币集中亮相相比，历经两个多月考验的合约产品依旧谨慎推进。一位火币社区的群主表示，“定向邀请的资格连社区大佬都算不上。”

正文 | 凯尔

编辑 | 文道

火币谨慎测试杠杆倍数低于OK

从时间上看，火币合约产品的布局有点晚。过去有老对手OKEx，再有BitMEX等合约的“专业账户”。

今年9月初，有消息称火币即将上线自己的合约交易，并已联系部分大玩家开始合约交易的内测。但几天后，另一位知情人士爆料称，“原定于9月10日上线的火币期货交易因技术原因和市场因素而推迟。” 从那以后，没有来自公众或官方的消息。

直到 11 月 11 日，火币全球站官网发布了合约公测版定向邀请通知，确认了平台推出合约产品的举措。但“定向邀请体验”的方式也为这款即将推出的新品增添了几分神秘。

查看火币官网，我们发现虽然合约产品在用户界面上尚未完全打开，但其相关介绍、指南和规则已经在官网发布。

火币官网列出的合约介绍页面

与OKEx类似，火币期货是一种数字资产衍生品。用户可以通过判断涨跌来选择买入多头或空头合约，以获得数字货币价格上涨或下跌的收益。据悉，火币期货第一期将仅上线BTC。

火币官网提供的合约交易指南中暴露的交易界面与OKEx类似，但不同于后者支持10倍和20倍杠杆，火币公开的具体杠杆倍数为1倍、5倍和10倍。

低杠杆意味着相对较低的风险。一位火币本地社区的群主向蜂巢财经透露，“火币在开合约方面一直很谨慎，所以你可以看到它发布的倍数并不高。”

火币合约 Beta 版杠杆 1x、5x 和 10x

群主表示，这次火币的做事方式非常低调，“目前我们在社区内部还没有得到可靠的信息，甚至很多社区负责人和群主都没有资格测试，我们还有之前的一些产品。参与了测试。”他认为，平台的合约还在测试中，“甚至还没有进行内测”。

蜂巢财经咨询火币市场公关部。对方表示，合约系统目前处于内测阶段，“暂时不方便向公众披露信息”。

不难看出，火币对合约交易等高风险衍生品持谨慎态度。据上述群主透露，火币其实早在两个月前就想开合约。除了提议降低杠杆率外，社区还建议冻结开户，用卡设置，要有期限和资金。和其他要求。

蜂巢财经看了火币官网的示例图发现，合约开户的条件确实要求用户在币币账户的总权益不低于3BTC，开户时间不低于180天。不过也提示“可以申请人工审核”。

要签订合同，必须满足资金和注册时间等要求。

上述群主透露，社区成员也曾向火币提出，合约的指数波动不应该仅仅基于火币的K线，合约体系一定要稳定，“据我所知，这合约系统已经在另一个平台上，已经试运行了一个多月，完善后应该会正式上线，社区很期待，但是我们已经明确告诉了火币社区联系人如果网上合约系统功能不全，不稳定，我们集体不会推广。”

一位接近火币的财经博主向蜂巢财经透露了更详细的信息，“目前火币只对专业量化交易团队开放测试，但根据我掌握的信息，合约的多轮测试已经到了结尾。，很可能在11月15日对公众开放。”博主所称的开放时间尚未得到火币的确认。

体量明显的“合约”火币加入“抢蛋糕”

火币加入合约交易战场，将是熊市环境下交易所用户争夺战的一大“军情”。产品姗姗来迟，但平台的品牌效益不容小觑。这从之前没有合约交易就可以看出来，交易量排名还是很高的。

尽管当前加密货币市场低迷，但围绕这种新金融形态的创业规模一直在生死循环中发展，以手续费为主要盈利模式的交易平台成为创业新的增长点。

如果你想赚取手续费，你必须有用户和交易量。行情下跌时，现货市场上低买高卖、炒作的用户在减少，但多空、有一定交割周期的合约市场却从未停歇。根据最近的统计，与现货交易相比，合约贡献了近 90% 的交易量。

目前主流的数字资产交易平台中，BitMEX、OKEx、Bitfinex、美国B-net均已支持合约交易。前两者凭借高人气和交易量几乎垄断了全球合约交易市场。

一些新兴的小型数字资产交易平台已经加入了这样的衍生品，比如VVBTC，它提供了一种创新的“预测合约”合约交易方式。市场甚至涌入了芝加哥期权交易所（CBOE）、芝加哥商品交易所集团（CME）等专业的传统期货运营商，为部分专业投资者提供交易服务。

合约交易因其可以通过杠杆获得高收益而受到市场青睐。就BitMEX而言，作为专门从事合约交易的交易所，其合约交易量仅8个交易对，长期位居全球交易量排名前三。

飞小小11月13日实时数据显示，BitMEX 24小时成交额超过610亿元，仅次于韩国Bithumb，在所有交易所中排名第二，交易量全部来自合约交易。

另一大合约交易平台OKEx排名第三，24小时交易额超过345亿元。尚未开通合约交易的币安和火币紧随其后，火币24小时交易量超过225亿元。

一位不愿透露姓名的加密货币分析师告诉蜂巢财经，“火币看着 OKEx，不想分一杯羹。交易手续费是公司盈利模式中非常重要的一环，合约交易会带来可观的交易增量。”

上述分析师表示，在领先平台火币上线合约可能会打破BitMEX和OKEx的垄断。从用户和行业的角度来看，对于提升玩家体验和市场健康度都有很大的帮助。

11月13日飞霄交易所交易量实时数据

熊市中的加密货币市场低迷，资金流动性降低。对于加密货币的现货投资者来说，单纯持有加密货币只能寄希望于上涨，不能抵抗下跌火币官方网站，但合约交易却给了投资者“空头套利”。“机会。

OKEx金融市场总监李志凯曾表示，一个完整的金融体系不能只有现货，做空也是一个很好的工具。合约交易是量化交易中“当前套利”策略的重要工具。“如果能管控好风险，就能实现10倍、20倍、甚至100倍的回报。”

恶劣的市场环境无疑是火币加快布局合约交易的一大外部原因。启动合约交易可以增加交易量，这对于火币在交易所的竞争格局中非常重要。

然而火币官方网站，面对OKEx和BitMex这两个深耕合约产品多年的对手，贡献巨额交易量的“蛋糕”对于火币来说并不容易吃到。

了解量化交易的业内人士认为，火币在衍生品市场上落后已久，今年才开始做合约产品。市场空间是动力之一，但合约服务对匹配机制和服务器稳定性的要求很高。交易系统会宕机，能否应对高需求尚不得而知，这可能是低调试探这么久的原因之一。”

李志凯对火币即将进入合约产品竞争表示欢迎，“多一个合约交易所最终会让市场做大，市场风险会降低，我们当然欢迎。”

然而，目前合约交易虽然备受市场追捧，但其高风险仍是一颗定时炸弹，给不少投资者造成重大损失。OKCoin创始人徐明星曾告诉蜂巢财经，不建议没有风控能力和专业知识的普通用户参与杠杆交易。

那么，如何设计机制，把握好风控，是火币正式上线合约交易前的一大考验，这可能是火币此次谨慎行事的主要原因。